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轻工行业周报：纸浆市场弱稳运行 需求端恢复不及预期
类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：杨晶晶 日期：2020-06-01
投资要点

国内纸浆市场淡稳运行，新冠肺炎疫情对成品纸，下游终端市场产生巨大的负面影响，部分纸厂停机限产，对于纸浆需求量减少，纸浆市场无法提振，实际成交价格下跌。目前国内纸浆行情弱势运行。根据生意社数据，截止5 月20 日，针叶木浆市场价格4594.00 元/吨，阔叶木浆3783.00元/吨，相比上周同期针叶木浆的价格下跌0.56%，阔叶木浆价格同比下跌0.68%，相比去年同期针叶木浆下跌22.2%，阔叶木浆价格同比下跌22.2%。

江浙沪地区针叶木浆市场交投平稳，刚需采购为主实单实谈，针叶木浆主流价格在4400-4500 元/吨，银星4400 元/吨，南方松4450 元/吨，凯丽普4700 元/吨，北木5000 元/吨。

需求端恢复不及预期，文化用纸需求没有出现显著回暖，纸浆价格尚未回转。目前国内纸浆需求不足，多数生产商不积极，随时面临停产的可能，成品纸库存一直没得到有效的释放，仍然存在库存的压力。

投资建议：随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进，轻工消费回补行情值得期待，建议关注因疫情需求滞后兑现的家具，受益全面复学复课的文具、以及防疫必需品生活用纸。家具：建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、江山欧派、海鸥住工。文娱用品：建议关注齐心集团、晨光文具。生活用纸：疫情防控促进短期销售，卫生消毒意识提升利好长期，建议关注中顺洁柔。

市场回顾

本周，上证指数上涨1.37%，报收2852.35 点，SW 轻工制造指数上涨5.90%，在申万28 个一级行业中排名第2。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：家具（+10.63%）、文娱用品（+7.98%）、其他轻工制造（+7.68%）、包装印刷（+3.49%）、珠宝首饰（+3.07%）、造纸（+2.10%）。

行业动态

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风险提示

宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。
联系我时，请说是在老客网上看到的，谢谢！